孔雀鱼繁殖能力很强，不需要特殊的环境条件，全年均可繁殖。幼鱼经3-4个月饲养便进入成熟期可以繁殖后代，性成熟迟早与水温高低、饲养条件密切相关。
性成熟的雄孔雀鱼的生殖器呈尖形的交换器。雌鱼性成熟的标志是臀鳍上前方的腹部有一块黑色胎斑，胎斑颜色越黑，表明离临产期越近。
繁殖时要选择一个较大的水族缸，水温保持在26℃，pH值7.2-7.4。缸内最好栽上一些水草，然后按1:4的比例配置雄雌亲鱼。亲鱼发情时，雄鱼会不断追逐雌鱼，雄鱼的交换器插入雌鱼的泄殖孔时排出精子，进行雌鱼体内受精。当雌鱼胎斑变得大而黑、肛门突出时，表明雌鱼即将产崽，可将其捞出，放入另一水族箱内产崽。
产完后要立即将雌鱼捞出，或者用塑料薄膜围成漏斗状隔离墙，上口设法固定在水面上，下口浸入水中，将雌鱼放在漏斗中，使仔鱼产出后从漏斗的小孔进入漏斗外水体。一尾雌鱼每次可产10-80尾仔鱼，一年内多次产崽，两次产崽相隔时间大致1个月左右。所以繁殖周期很短，数量相当大，故有“百万鱼”之称。但孔雀鱼寿命很短，一般只有2-3年。
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